中国废纸回收行业产业链上游参与主体为纸及纸板消费者， 可划分为工业用纸和生活用纸两大类。其中，工业用纸消费主体包括各类原纸厂、纸箱厂、包装纸厂。生活用纸消费主体除居民以外，亦包括超市、购物中心、餐饮店、写字楼和住宅区等；产业链中游环节主要从事废纸回收服务，其主体包括废纸回收企业、上门揽收人员、拾荒人员和分类回收垃圾桶等；产业链下游需求端主要涉及废纸打包企业和造纸企业。图 中国废纸回收行业产业链

上游分析

废纸回收行业产业链上游主要涉及废纸来源，具体可分为以下两类：

（1）工业废纸： 工业活动中产生的各类废纸，主要包括未使用过的瓦楞纸箱、瓦楞纸板、瓦楞纸盒及各类纸张生产过程中产生的切边等边角料。工业废纸的主要来源是各类原纸厂、纸箱厂、包装纸厂，其数量约占纸张产量的 5%。工业废纸普遍具有来源稳定、数量巨大和成分简单等特点，便于废纸回收及再生利用。工业废纸产生企业通常与特定的废纸回收商保持稳定的贸易关系，因而流动渠道较为固定。得益于工业废纸在再生利用过程中具有较高的经济价值，工业废纸产生企业通常具有略高于生活废纸提供者的议价能力。

（2）生活废纸： 居民生活中产生的各类废纸，包括办公用纸、包装用纸、卫生用纸等，涉及居民生活中的各方面。按照消费者性质划分，生活废纸提供者可被划分为以下两类：B 端消费者： 超市、 购物中心、 餐饮店、 写字楼和住宅区等是产生生活废纸的主要区域。区别于工业废纸提供者，生活废纸 B 端消费者的生产经营活动不以纸类产品生产为目的，因而具有以下两类特点：①同类型消费者产生的废纸成分较为固定。特定区域内的生活用纸消费较为固定，导致产生的生活废纸成分较为固定，易于分类回收；②场地内清洁需求高。生活废纸的产生为 B 端消费者的生产经营带来困扰，因而需要定时定期进行清理回收，呈现高周转的需求特点。因此，B 端消费者的议价能力处于工业废纸提供者和 C 端消费者之间。C 端消费者： 广义上， 中国地域范围内的所有人都可被划分为生活用纸的 C 端消费者。然而，就现阶段废纸回收水平而言，生活用纸的 C 端消费者主要是城市居民。生活用纸含义广泛，为居民生活的各个环节提供便捷，其主要可包括快递包装箱、商品包装盒、购物纸袋等所有生活必需纸类产品。因此，C 端消费者产生的废纸种类、数量、时间、地点等方面具有较大的不确定性，从而导致此类废纸分布广泛而分散、成分复杂而难以预测，对此类废纸的收集与分类造成较大难度。未经分类的生活废纸无法作为原材料进入废纸回收的产业链中，因此不具备回收价值。

下游分析

产业链下游主体为废纸打包站及造纸企业等其他废纸再生利用企业：

（1）废纸打包企业： 废纸打包是通过物理方式压缩、挤压结实，并用专用包装带打包成形，可减小废纸间空隙与废纸堆积体积，提高废纸在运输过程中的运输效率，满足下游造纸企业的用纸需求。中国废纸回收企业普遍规模较小，通常不具备废纸打包能力。因此，废纸打包企业从废纸回收产业链中独立成为不可或缺的一部分。 废纸打包企业在产业链中议价能力较低，定价依据主要通过向造纸企业询价，并每吨适当降低 100~200 元回收市场上收集的废纸，以赚取中间差价。

（2）造纸企业： 废纸的主要应用场景是由造纸企业用于制取纸浆生产原纸。随着国家对造纸工业环保要求的提升，造纸企业对废纸作为原材料造纸的需求日益增加。此外，废纸纸浆略低于木浆的价格，因而更受造纸企业的青睐。2018 年，中国废纸浆消耗量为 5,47412万吨，占当年纸浆消耗总量的 58.3%。近十年来，中国造纸工业飞速发展，部分企业积极引进先进技术、优化原材料结构、提升产品质量，逐渐成为行业龙头企业，推动造纸行业市场集中度提升。 中国排名前 30 位造纸企业生产纸及纸板产量占比全国产量稳步提升， 由 2008年的 38.4%上升至 2017 年的 59.0%。造纸企业在整个废纸回收产业链中具有较高的议价能力，其原因主要可归为以下三点：①造纸企业国有比重偏小。2017 年，国有及国有控股造纸企业数量为 96 家，占比 1.5%。中国造纸行业由民营企业主导，2017 年民营造纸企业共有 5,687 家，占比 85.8%。由于缺乏统一的定价机制，废纸价格主要由头部造纸厂决定。同时，国有资本占比较低，因而对废纸市场缺乏有效调控；②中游废纸回收企业普遍规模较小。中国废纸回收企业多以个人或家庭作坊式为主，规模较小。在废纸回收交易中，具有显著规模化优势的造纸企业占尽优势，因而具有较高话语权；③废纸用途较为单一。受处理成本及技术水平影响，现阶段，回收废纸的用途以再生造纸为主，缺乏有效的竞争机制，从而导致造纸企业处于垄断地位，在议价能力方面具有先天优势。